原创中芯、英特尔供答商IPO:背靠清华,打破垄断,何时能盈余?

时间:2020-10-31 11:00 点击:172

原标题:中芯、英特尔供答商IPO:背靠清华,打破垄断,何时能盈余?

作者 | 王君齐

编辑 | 李红梅

来源 | 风云资本界

化学死板抛光机,全称Chemical Mechanical Polishing,英文缩写CMP,为半导体走业中芯片制造前的重要工序。CMP设备是集成电路制造设备中较为复杂和研制难度较大的专用设备之一。其中,12英寸CMP设备是业内公认衡量一个厂家CMP设备研发技术程度的标杆产品。

华海清科股份有限公司(以下简称“华海清科”)是现在国内唯一能够实现12英寸CMP设备量产的供答商,所生产的12英寸和8英寸CMP设备普及行使于国内众家集成电路制造企业的生产线。

现在,掌握CMP领先技术的华海清科欲赴科创板上市。

10月15日,上交所正式受理了华海清科递交的科创板上市申请书。华海清科拟募资10亿元资金投资公司高端半导体装备(化学死板抛光机)产业化项现在、高端半导体装备研发项现在、晶圆新生扩产升级项现在等主买卖务。

打破国际巨头数十年垄断,填补国内市场空白

2013年4月,清华大学控股的清控创投与康茂怡然、天津财投、科海投资、天津科融以知识产权和货币的手段共同竖立华海清科有限公司,注册资本为6000万元人民币,由通盘股东分三期缴纳。

其中,清控创投与康茂怡然以知识产权的手段入股华海清科,别离持有华海清科30.6%、20.4%的股权。

2014年8月15日,清华大学出具《关于批准化学死板抛光项现在产业化组建方案的批复》,批准将30项化学死板抛光中央技术以知识产权的出资手段入股组建天津华海清科机电科技有限公司,并将清华方持有的40%股权按比例奖励给3位重要收获完善人。康茂怡然代持3位重要收获完善人持有的华海清科股权。

近年,华海清科经过股改、众次添资后,清控创投持有公司37.58%股权,清华大学全资控股清控创投母公司清华控股,清华大学为华海清科实控人。

(截图来源于华海清科招股书)

风云资本界仔细到,半导体设备走业具有较高的技术壁垒、市场壁垒和客户壁垒。美国行使原料、荷兰阿斯麦、美国泛林集团、日本东京电子、美国科天等国际著名半导体设备企业首步较早,经过众年发展,现占有了全球半导体设备市场的重要份额。

据美国领先的半导体走业市场钻研公司VLSI Research统计,2018年全球半导体设备体系及服务出售额为811亿美元,前五大半导体设备制造厂商占有全球半导体设备市场65%的份额。2019年全球半导体设备体系及服务出售额固然略有下滑,但走业格局保持安详,前十大设备厂商的市场份额还是占主导地位。

CMP设备市场现在重要被美国行使原料和日本荏原两家公司垄断。2018年,美国行使原料和日本荏原两家公司在全球CMP设备市场中相符计占有90%市场份额,全球CMP设备市场处于高度垄断状态。

2014年,华海清科推出首台12英寸CMP设备,现已进走量产出售。12英寸CMP设备是业内公认衡量一个厂家CMP设备研发技术程度的标杆产品。华海清科是现在国内唯逐一家量产12英寸CMP商业机型的高端半导体设备制造商,打破了国际巨头在此周围数十年的垄断,填补了国内市场空白。

研发费用投入过大,导致公司赓续三年未盈余?

华海清科固然在CMP走业掌握领先技术,但公司盈余程度却不尽人意。

2017年-2020年6月,公司营收0.19亿元、0.36亿元、2.11亿元、0.6亿元;扣非净收好-0.39亿元、-0.68亿元、-0.48亿元、-0.39亿元。公司营收固然赓续添进,但净收好却赓续三年折本。

(截图来源于华海清科招股书)

对此,华海清科在招股书中外示,华海清科所在走业前期研发投入高,公司在实现产品量产之前必要保持较大强度的研发投入;公司出售的设备必要测试一段时间,经过客户验证后方可确认出售收好;公司比来三年产销量较幼,而单位成本较高或期间费用率较高。

风云资本界仔细到,2017年-2020年6月,华海清科研发费用别离为0.16亿元、0.32亿元、0.45亿元、0.21亿元,别离占当期买卖收好84.52%、88.63%、21.32%、34.98%。公司研发费用呈逐年添进趋势。

其中,职工薪酬、原料费、折旧和无形资产摊销、测试化验添工费是研发费用的重要组成片面,别离占当期总研发费用的92.65%、93.89%、95.1%和94.98%。且与同走相比,华海清科的研发费用率高于业内平均程度。

(截图来源于华海清科招股书)

对此,华海清科在招股书中外示,其所处的发展阶段与同走公司存在不同,同走业公司经营周围较大,而公司买卖收好周围较幼,且CMP设备研发难度较大,公司近年一向保持高强度的研发投入,赓续对工艺和设备进走钻研和创新,导致研发费用金额较大。

风云资本界仔细到,截至2020年6月30日,华海清科扣除非频繁性损好后尚未盈余。

华海清科在招股书中挑示风险,若异日短期内,华海清科仍未清除扣非后尚未盈余的风险,则公司上市后仍能够处于赓续折本的状态,甚至显现累计未弥补折本的情况。

风云资本界就此有关华海清科,但截至发稿,对方未做回复。

中芯国际、英特尔等众家明星企业为大客户

2017年-2020年6月,华海清科前五大客户出售金额占当期营收比例别离为98.22%、99.09%、94.96%、99.57%,前五大客户荟萃度较高。其中,中芯国际、长江存储、华虹集团、英特尔等国内外先辈集成电路制造商为公司重要客户。

原由集成电路制造业属于资本和技术浓密型走业,国内外重要集成电路制造商均表现经营周围大、数目少的走业特征,公司下游客户所处走业的荟萃度较高。

招股书表现,华海清科客户荟萃度较高能够会导致公司在商业议和中处于弱势地位,且公司的经买卖绩与下游半导体厂商的资本性支出亲昵有关,客户自己经营状况转折也能够对公司产生较大的影响。公司倘若不克赓续开拓新客户或对单一客户形成强大倚赖,将不幸于公司异日赓续安详发展。

除此之外,风云资本界还仔细到,华海清科的有关交易占比较高。2017年-2020年6月,公司有关出售金额别离为0.0004亿元、0.002亿元、1.24亿元、0.3亿元,占当期营收0.21%、0.48%、58.65%、50.07%。

其中,2019年、2020年1-6月,华海清科有关交易占比较高。招股书表现,华海清科的有关交易方重要包括长江存储、华虹集团、清华大学。

(截图来源于华海清科招股书)

长江存储为华海清科实控人清华大学控股的紫光集团第七级控股子公司。2019年11月1日,华虹集团外部董事张国铭被正式受聘为华海清科总经理,2019年11月之后华海清科与华虹集团属下企业之间的交易认定为有关交易。

招股书表现,长江存储和华虹集团均为国内著名先辈集成电路制造商,公司在发展初期出售机台较少导致有关交易占比较高。

对此,华海清科外示,随着业务拓展,客户已表现众样化趋势,中芯国际、厦门联芯等公司为公司客户。华海清科客户周围逐渐扩大,现有客户新添产能开释,公司对长江存储和华虹集团两大集团的有关出售占比将逐渐降落。

除了中芯国际、华海清科,你还清新哪些半导体公司?迎接评论区交流商议。


当前网址:http://www.rentudi.tw/qisaowangzhidaohangappxiazai/231939.html
tag:原创,中芯,、,英特尔,供答,商,IPO,背靠,清华,

发表评论 (172人查看0条评论)
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
昵称: 验证码:点击我更换图片
最新评论

Powered by 七嫂网址导航 @2014